Le projet d’accord entre le Fonds monétaire international et le Sénégal a suscité beaucoup de réactions dans le milieu des marchés financiers. Le nouveau partenariat annoncé hier par l’État devrait en principe être perçu comme un facteur de stabilisation. Mais cette relance de l’aide financière a suscité une forte nervosité des Eurobonds sénégalais, selon Anouar Ayache, analyste économique et financier. Pour lui, cette situation résulte du fait que l’information retenue par les marchés financiers porte sur le traitement de la dette du Sénégal dans le cadre du G20. Dans ce cas précis, le risque que les créanciers privés subissent une perte de valeur économique est importante.
L’autre facteur de nervosité du marché des Eurobonds sénégalais porte sur la nature et la profondeur du traitement qui sera finalement retenu par le FMI. Un simple reprofilage de la dette avec un allongement des maturités, serait généralement moins pénalisant pour les créanciers qu’une restructuration plus profonde., comportant une réduction du principal (« haircut »).
Si les Eurobonds réagissent de la sorte, c’est parce que le marché n’a aucune lisibilité sur les tenants et les aboutissants de ce nouveau accord de financement.
Les investisseurs ne regardent plus seulement les 1240 milliards de FCFA du nouveau programme, ils cherchent aussi à comprendre qui supportera le coût du traitement de la dette et sous quelle forme.
